經濟指標說明：德國零售銷售月增率(6月)

這項指標由德國聯邦統計局於每個月月底時公佈前一個月的資料。統計局每個月進行一次全國性零售業抽樣調查，其調查對象為各種型態和規模的零售業。因為零售業範圍太廣，因而採隨機抽樣方式，以求取較具代表性的數據資料。
耐久財商品方面的零售商包括汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經銷商等。由於服務業的資料很難搜集、計算，所以將其排除在外，但服務業亦屬於消費支出中重要的一環，可以從個人消費支出(包括商品零售和服務)一窺究竟。
本次公布值為-0.1%，低於預期值，但優於與前期值。由於目前處於銷售淡季，加上過去月成長率都在-1.6%至2%間波動，所以仍難斷定零售消費有緊縮情況。

公布日期	公布值	預期值	前期值
2012.07.31	-0.1%	0.5%	-0.3%

韓國 富強假面下的痛苦國度

-字+字作者： 陶允芳 | 天下雜誌 – 2012年7月31日 下午4:30

韓國的經濟奇蹟令台灣備感壓力，但韓國負債累累，貧富差距更是嚴重惡化。亮麗韓國，其實地雷處處。有近半人民自認屬於「社會底層」，卻有68％的有錢人自認「還不夠富」；20-29歲青年的死因中，自殺比重接近5成，達到44.6%，顯示年輕人生存壓力相當大；而去年至今，已有20家金融機構倒閉。
韓國，這個施振榮口中「全世界的敵人」，近幾年已從小龍蛻變成小巨人。成功值得稱道借鏡，但巨人背後的陰影，也藏著許多值得省思警惕之處。

【政府拼出口  企業受益、人民無感】南韓自97年亞洲金融風暴重生的速度，令全球驚豔。2011年，韓國已經成為世界第9個貿易額超過1兆美元的國家；今年則成為全球第7個「20、50」（人均GDP2萬美元、人口5千萬）俱樂部會員。
這些傲人成就，除了政府全力扶植出口產業，多少也得利於它近年擴張經貿領土的驍戰。自去年7月韓歐FTA生效之後，今年3月韓美FTA也正式生效。緊接著又忙著開啟與中日進行三邊FTA的談判，設法讓「韓國製」這塊招牌，暢行無阻。
然而，獨尊經濟成長的路線，在這次總統大選選戰中，受到強烈抨擊，也面臨修正壓力。人民對只圖利財團的FTA帶來的經濟效益「無感」，物價、學費高漲、貧富差距擴大，年輕人就業困難等，這些被認為是李明博「失政」的問題，讓人看到韓國亮麗背後的陰影。

【國家、企業、個人統統一身債】日前，韓國央行近3年半來首度降息。儘管央行說法是「預防性措施」，但事實上，韓國經濟面臨出口成長趨緩、內需不振的內外交迫壓力，已經到了必須打強心針的地步。
主要市場景氣疲軟，出口也跟著亮紅燈，內需低迷的情況就更明顯。百貨業業績增幅從去年第一季的11.3％，銳減為今年首季的0.3％。追究起來，李明博上任之初，以韓元貶值維持出口優勢，放寬炒房管制，以拉抬經濟成長的雙引擎政策，為今日的債台高築、經濟危機埋下伏筆。
表面上看來，韓國是進入富國行列。實際卻是國家、企業、個人統統一身債。政府負債佔GDP34％，全世界排第11。家庭負債更是10年增1倍，從02年底的465兆韓元，增至3月底的910兆，佔GDP比率已經高達81％，為全球第5高。
近2年房市低迷，民眾資產貶值，「窮得只剩房子」而付不起房貸的人，開始拋售房產還債。讓不景氣的房市，更加陷入量滾價的惡性循環。
側重房貸放款的金融機構，也爆發壞帳危機，導致去年16家儲蓄銀行（類似信用合作社）倒閉。今年5月又有4家儲蓄銀行，因財務惡化（自有資本比例低於1％）被勒令停業。有的行長因不當融資畏罪自殺，也有的想偷渡潛逃被逮回。

【幸福感殿後，自殺率全球第一】貧富差距嚴重，是韓國另一大問題。韓國年收入10億韓元以上（約新台幣2,450萬元）富豪，3年來每年增加20％。但韓國統計廳的《2011年社會普查》報告則顯示，認為自己是社會底層的人，從88年首次調查時的36.9％，升高到45％。
對於未來，幾乎全國人民都悲觀以待。93％的人認為，10年後收入差距會更擴大。看似富了的國家，人民卻普遍自認貧窮，嚴重的不均和負債，讓人民不快樂，對未來沒有希望。在OECD的調查中，韓國國民的幸福指數，在34國中排名倒數第3，自殺率全球第一。
顯然，韓國依賴大財團全球化佈局的經濟成長，人民並沒有真正受惠。

20120731 礦業類股看法

歐元的走弱，促使原本就已經要轉強的美元走勢表現表現更加凌厲，近期來看歐元因為歐洲央行及德法兩國的強力表態而轉強，也使得原物料類股中的貴金屬及基本金屬出現破底後的彈升表現。

目前，國際美元有機會回測先前向大家說的81.8-82.2，若是這樣就代表受消息面影響的歐元仍有機會持續走升，預估突破1.23的價位不是問題，但是要挑戰1.25就要看這些掌握歐洲未來關鍵命運的領袖們喬不喬的定自身國家的利益了。

通常，小弟在看金礦類的時候，喜歡看的兩個指數包括費城金銀跟道瓊貴金屬，其他的主要是參考罷了。以費城金銀指數來看，140及142是三個月來的低點，近四個交易日持續反彈站上月線(150.98)，短線上轉強意味濃厚。過去兩次挑戰季線反壓失利，因此短線上看法是仍有機會漲至季線上方位置區。

因此，若是持有礦物類股相關基金，短線上可以持續擁有，若是想要賣出可以參考費城金銀指數約在158-160，道瓊美國礦產指數約在138(季線反壓區)附近，在選擇減碼的策略。

費城金銀指數

道瓊美國礦產指數

20120731 俄羅斯股市看法

從上週四以來，全球股市因為歐洲央行主席德拉吉的談話而出現大幅揚升的走勢，週五的時候，德法兩國總理也紛紛表態支持，本週一義大利發行公債不論是3年期、5年期、10年期的公債殖利率都有明顯滑落，西班牙的10年公債殖利率也從7.57%降至6.50%，也因此推斷在這樣的強烈表態下，市場的投機資金持續出籠，也讓市場在短線的漲幅上讓大家驚嘆。

以俄羅斯的股市來看，基本上俄羅斯的指數在6月初時見到兩年來的低點，之後進行中線揚升走勢，以過去這兩個月的角度觀察，指數打出了1225、1261、1308的上升趨勢的底線，在高點的部分也出現了1309、1355、1411、1415的上升趨勢的上緣線，目前的支撐位置區約在1380這個位置區。

短線上會建議持有的人仍可以續抱，以目前的市場氛圍漲多回檔個幾天還蠻正常的，但是如果市場表現穩定，俄羅斯是有機會上看1480-1520的年線反壓區，因此持有的人目前的看法是建議仍可以續抱。若是擔心未來表現的不確定性，或者是有面臨工作壓力，那就減碼50%好了。

經濟指標解讀：歐盟經濟信心指數

歐盟統計局於每個月底時公佈前一個月的調查結果，其主要是對產業及消費者的問卷調查報告(Business & Consumer Survey)，其中產業進一步區分為工業、營建業、零售貿易業、服務業，而分別得出各分項信心指數，消費者則是直接調查消費者，最後彙整一綜合指數，此即經濟信心指數。

公布日期	公布值	預期值	前期值
2012.07.30	87.9	88	89.9

由於歐元區經濟信心指數代表歐元區各界對景氣的看法(歐元區17國的企業主管和消費者信心指數)，可作為預測未來歐元區經濟的參考依據之一。本次公布值為87.9，低於預期值與前期值，顯見在歐債風暴下，包括企業主管與消費者對於未來的發展趨於保守，這本次的公佈值同步創下了2009年9月來的低點。

20120731 財金重點訊息

---歐洲央行官員表示，歐洲決策者正在致力於降低希臘債務並將其保留在歐元區，最新的想法是將希臘債務進一步減計700-1,000億歐元，將債務與年經濟產出的比例降低到100%。若是如此，這將要求持有希臘政府公債的歐洲央行和國家央行共同承擔損失。
---7月歐元區經濟信心指數為87.9，低於彭博社預期值88，也低於前期值89.9，另創下2009年9月的低點。
----義大利30日標售公債的殖利率下滑，其中市場視為指標的10年公債殖利率跌破6%水準。根據國庫的標售結果顯示，10年公債平均得標殖利率為5.96%，低於前次(6月28日)的6.19%，認購比率增至1.29，5年公債殖利率也自6月28日的5.84%降至5.29%，認購比率為1.34。加上7.5億歐元的3年公債，這次公債標售規模達54.8億歐元。
----西班牙統計局公佈，2012年第2季國內生產毛額(GDP)季成長率-0.4%，年成長率為-1%。
----日本經濟產業省公佈6月份日本工業生產指數(經季節因素調整後)月減0.1%至92.1，連續第3個月呈現下滑，遠低於Reuters預期的月增1.5%的預估值，並更低於經產省原先自估的月增2.7%。
----日本央行的日本經濟成長戰略的會議記錄顯示，日本央行將採取一切可能的措施來防止出現日圓升值和通縮的惡性循環，文件中還顯示，央行會繼續採取有力的寬鬆貨幣措施，一直到日本經濟確實脫離通縮的窘境。
----中國上證綜合指數跌至2009年3月以來最低水準，因企業獲利成長趨緩的疑慮，勝過歐洲央行總裁德啦吉上周所發表的談話。上海B股指數跌昨日跌幅5.64%，除獲利因素外，投資人憂心股市交易的流動性問題。
紐約油價5天來首跌，主要因美元兌歐元走升。
紐約金價漲。主因市場推測美國聯邦準備理事會（Fed）也會隨著歐洲銀行推出刺激成長的經濟政策。
美國10年期公債價格上漲，殖利率由上週五的1.53%降至1.50%
美元指數上漲。投資人觀望31日德拉吉與美國財長蓋特納的談話結果，歐元回跌。

台灣博碩士破百萬人

-字+字作者： 記者于國欽╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年7月30日 上午5:30工商時報【記者于國欽╱台北報導】
行政院主計處甫完成的調查顯示，國內具博碩士學歷者即將超過100萬人，隨博碩士人力供給急增，需求未等幅增加，上半年博碩士失業率升至3.32％，高過專科的3.17％，中研院院士胡勝正表示除非企業研發需求提高，否則博碩士失業率還會再升高。
主計總處官員指出，近年台灣每年畢業的博碩士超過6萬人，去年初15歲以上民間人口中具博碩士學歷者90.9萬人，去年7月已升至97萬人，今年6月97.7萬人，隨著畢業季取得學位，國內具博碩士學歷者將於近期升逾百萬人。
值得注意的是，在國內具研究所學歷者急速增加的同時，這些高級人力的就業難度愈來愈高，一向失業率難得超過3％的博碩士，自去年第4季起失業率逐月走高，至今年6月已升至3.54％。
主計總處甫完成的上半年統計指出，上半年研究所學歷者的失業率升至3.32％，比大學畢業的5.66％、高中職的4.29％、國中及以下學歷者3.45％為佳，但已經超過專科學歷者的3.17％。
主計總處官員表示，近十年隨著改制，專科畢業生逐年減少，加以有一技之長，因此專科生的就業競爭優勢仍高，即使以30歲以下的青年人來比較，具專科學歷者的失業率確實比各學歷者都來得低。
中研院院士胡勝正表示，過去博碩士工作容易找，是因過去一、二十年民營研發部門、公私立大學快速擴充，剛好可吸收這些人力，但隨著民營研發部門、公私立大學的職缺趨於飽和，這些高學歷者的失業率自然會提高。
胡勝正表示，以前由於國小教師人力供給過多，曾出現「流浪教師」，現在由於碩博士人力供給過多，也已出現「流浪教授」的狀況，除非民營研發經費提高，需要更多研發人力，否則碩博士的失業率一定還會再升高。
依主計總處的調查資料，今年6月份15歲以上民間人口裡，具研究所學歷者有97.7萬人，其中就業者68.9萬人，失業者2.5萬人，非勞動力26.3萬人。

前週重點訊息及觀點 2012.7.23-2012.7.27

綜合結論全球主要國家所公布的經濟數據看起來影響力比不上歐洲央行主席德拉吉的談話，在其表示捍衛歐元的決心及解決債務國高殖利率的談話之後，隔日德國及法國總理同步表態支持，也使上週末最後兩個交易日的的金融市場出現戲劇性的變化。股市持續兩日強力上漲之外，避險標的的美國及德國公債，殖利率也由谷底上揚。
以目前全球低利率環境持續維持，加上新興市場國家也陸續降息，資金的豐沛是可以預期，雖然市場短期偶有震盪，但耐心等待、分批佈局的角度來因應市場的波動是可以接受的決策。

國際經濟1.德拉吉發表捍衛歐元的談話，德法兩國總理表態支持。
2.美國耐久財訂單月增率若扣除掉運輸設備及國防設備的耐久財訂單月增率出現-5.3%的表現。
3.南韓公布第二季GDP成長率為2.4%，創下三年低點。

股票市場1.成熟國家中上週表現以法國最佳。美歐股市上週多數是持續走升，經濟數據表現和企業財報好壞參半，但預期國際金融環境的轉變支撐美股上揚。
2.新興市場國家上週表現巴西最佳，受惠於原物料類股的反轉彈升，巴西上週漲幅達到4.35%。土耳其次之為4.18%。

固定收益1.美國10年公債殖利率上週曾創下歷史新低1.395%，之後迅速反彈至1.5530。公債價格雖回檔，但仍處於高檔震盪。
2.西班牙因為自治區的紓困，10年公債殖利率一度升破7%來到7.57%。在德拉吉的談話之後則回落至7%以下。

商品市場1.原油價格上週美國能源庫存增加，抵銷來自於地緣政治因素，加上漲高回檔，紐約原油期貨下跌1.85%。
2.小麥因為美國產地持續高溫，品質下降影響，但美國開放自巴西壓抑價格表現，週跌幅4.80%。黃金止跌，週漲幅0.74%。

國際匯市1.國際美元指數在避險意識減弱、歐洲官員對於歐元的強力表態支持，歐元走強，壓低國際美元指數表現，週跌幅1.07%。
2.商品貨幣中的澳幣及紐幣，匯率上週價格走升，並持續寫下近一個月的高點。分別收漲0.83%及0.97%。

角落筆記本: 歐盟M3貨幣供應年增率(%)

角落筆記本: 歐盟M3貨幣供應年增率(%): 歐盟 M3 貨幣供應年增率由歐洲央行 (ECB) 於每月第四週公佈前一個月的數據。 歐盟貨幣供應年增率包括了 M1 、 M2 及 M3 ，而 M3 ＝ M1( 流通中的通貨＋隔夜存款 ) ＋其他短期存款 ( 兩年以下定存＋ 3 個月期可贖回通知存款 ) ＋可交易有價...

歐盟M3貨幣供應年增率(%)

歐盟M3貨幣供應年增率由歐洲央行(ECB)於每月第四週公佈前一個月的數據。
歐盟貨幣供應年增率包括了M1、M2及M3，而M3＝M1(流通中的通貨＋隔夜存款)＋其他短期存款(兩年以下定存＋3個月期可贖回通知存款)＋可交易有價證券(附買回協議＋貨幣市場基金＋到期日為兩年以下債權證券)。
一般說來，歐洲央行對於獲利流通以M3年增率為主要參考依據。儘管目前M3已不是ECB利率決策的主要參考指標，但ECB認為M3年增率若超過4.5%，將產生流動性過大及消費者信貸快速成長的問題，導致區內物價將會明顯上揚。

20120727 財金重點新聞

---美國勞工部公布的數據顯示，截至21日當週，失業補助請領減3.5萬件至35.3萬件。優於彭博社的預測中值38萬件。
---全美房地產經紀人協會公布數據顯示，6月成屋待完成銷售指數下滑1.4%至99.3，彭博社預測為成長0.3%。
----美國6月耐久財訂單增幅高於預期，目標壽命3年以上的耐久財訂單增加1.6%。優於彭博社的預估中值0.3%。飛機和軍事裝備需求激增是主要因素，若排除飛機和軍事裝備的需求，則6月訂單減少1.1%，創5個月來最大降幅。而民用飛機訂單增14.3%，軍用飛機訂單增62%則創2007年12月以來新高。
----歐洲央行主席德拉吉在倫敦的一場投資人大會中表示，央行會千方百計地保住歐元，因該行相信歐元不能消失，歐元區比一般人所想的要更強固。他同時提到，對付公債高殖利率是該行的任務，央行有能力戰勝市場投機，而歐元區成員的變動不會影響歐元的投資價值。而這番談話也使西班牙10年公債殖利率跌破7%。
----歐洲最大石油公司皇家殼牌公布第2季財報，淨利共為40.6億美元，由去年同期的86.6億美元腰斬53.1％。營收共 1198.9 億美元，低於去年同期的1245.6億美元。EPS為65美分，去年則為1.39美元。
----菲律賓今年第3度降息，出乎市場意料，菲律賓中央銀行將隔夜存款利率從4%調降至3.75%。
----南韓中央銀行公布第二季經濟成長率至接近3年來最低點，並低於經濟學家預期。南韓今年第二季國內生產毛額(GDP)較2011年同期成長2.4%，第一季為2.8%，並低於彭博社預估的2.5%。季成長率較第一季成長0.4%，低於於彭博社預期的成長0.5%。

紐約原油漲。因德拉吉談話激勵股市大漲，歐元升值，美元貶值。
紐約金價漲。市場預期ECB將採取行動抑制歐元區邊緣國家不斷上升的債務成本，進而推漲歐元，美元貶值。
美國10年期公債價格下跌，公債殖利率自周二晚間的1.40%上升至1.41%。
美元指數下跌。在德拉吉談話之後激勵歐元由貶轉升，澳紐幣升值幅度加大，國際美元貶值。

20120725 財金重點訊息

---福特汽車公布財報，第二季獲利下降至10.4億美元，EPS為26美分，去年同期為獲利24億美元，EPS為59美分。獲利下降主因為北美以外地區營業獲利下降及繳稅增加。
---波音公布第二季獲利上升至9.67億美元，EPS為1.27美元。去年同期獲利為9.41億美元，EPS為1.25美元，優於華爾街平均預期的1.12美元。
----全球最大營建設備製造商Caterpillar Inc 上修今年的獲利預期，第二季獲利16.7億美元，EPS為2.54美元。去年同期該公司獲利10.2億美元，EPS為1.52美元。
---美國商務部公布6月新屋銷售年增率下滑至35萬戶，和前月相比降8.4%，而且是1月以來最低水準。彭博社預測中值為37.2萬戶。東北部出現破紀錄的60%降幅為主要原因。
----英國國家統計局公布，第2季GDP年成長率為-0.8%，季成長率為-0.7%。彭博社預估GDP年成長率中值為-0.2%。主要是營建業產值降5.2%，生產製造衰退1.3%，服務業則萎縮0.1%。
----德國IFO公布，7月企業信心指數由6月的105.2降至103.3，為2010年3月以來最低點。彭博社預估中值為降至104.5。為連續第3個月下滑，並創下逾兩年來最低水準。
----歐洲復興開發銀行(EBRD)25日發表研究報告指出，俄羅斯經濟相較之下更容易受到歐元區財政、銀行危機的威脅。EBRD自2011年10月起陸續下修了新興歐洲的經濟成長率，主因這些經濟體與歐洲債台高築的國家有貿易和金融上的往來。俄羅斯2012年、2013年的國內生產毛額(GDP)成長率被下修至3..1%及3.3%。
----泰國央行周三宣布維持基準利率3%不變，符合市場預期。但將GDP由原先預測的6%，下修至5.7%。

紐約原油漲，即使原油庫存增加，但美元下跌及區域衝突問題仍支撐油價上揚。
紐約金價每盎司漲31.9元，漲幅約2%。因市場傳出歐洲領袖將有進一步行動處理歐債問題，刺激金價走勢。
美國10年期公債價格下跌，公債殖利率自周二晚間的1.40%上升至1.41%。
美元指數下跌。歐洲央行委員Ewald Nowotny說，有委員支持給予紓困基金銀行業務權限，支撐歐元表現。

德國IFO商業景氣指數

德國IFO商業景氣指數(IFO Business Climate Index)是由德國IFO研究機構所編製，為觀察德國經濟狀況的重要領先指標。IFO是德國經濟信息研究所註冊協會的英文縮寫，1949年成立於慕尼黑，是一家公益性的、獨立的經濟研究所，被稱為德國政府智庫之一。

IFO經濟景氣指數的編製，是對包括製造業、建築業及零售業等各產業部門每個月均進行調查，每次調查所涵蓋的企業家數在7000家以上，依企業評估目前的處境狀況，以及短期內企業的計劃及對未來半年的看法而編製出的指數。
由於IFO經濟景氣指數為每月公佈訊息，並且調查了企業對未來的看法，而且涵蓋的部門範圍廣，因此在經濟走勢預測上的參考性相當高。 因此IFO調查也是德國主要的商業信心調查之一。

由於德國是歐元區最大的經濟體，其GDP占歐元區GDP的近1/4。因此，德國IFO調查對歐元區整體經濟表現有領頭羊的意義。數據轉好預示德國經濟前景樂觀，意味著消費者支出成長以及經濟擴張的趨勢可期；相反，如果IFO數據低可能暗示經濟放緩，消費者緊縮將會出現。

該指標以100作為分水嶺，數據離100越遠表明力度越大。調查有兩個重要分項指標——現況指數和商業預期指數。因此，若所公佈的數據在100上方越遠，表示經濟成長強度越大，若是在100以下越遠，表示經濟活動趨緩越明顯。

此次數據公佈為103.3，雖然仍在100上方，但是已經連續三個月下降，也會讓投資人及經濟學家用放大鏡觀察德國接下來的其他數據。

20種「爛」個性 交不到朋友(天下雜誌)

作者： 吳凱琳 | 天下雜誌 – 2012年7月24日 下午4:24
很多時候，因為某些個性或行為，讓別人對你敬而遠之，成了不受歡迎的拒絕往來戶。《富比世》專欄作家蘇珊‧塔達妮可（Susan Tardanico）列出了20種讓人由紅翻黑的「爛」個性。
1.  太在乎別人的想法，容易患得患失。
2.  不相信自己的直覺，太過依賴理性分析。
3.  以為達到目標的方法只有一種，不知變通。
4.  不認為工作熱情是件重要的事情。
5.  不知道自己要的是什麼，猶豫再三。
6.  不相信自己的價值，缺乏自信。
7.  讓恐懼影響自己的決定。
8.  想清楚所有的細節之後才開始採取行動。
9.  沒有自己的核心價值，容易人云亦云。
10. 凡事為自己找藉口。
11. 因為害怕做錯而遲遲不敢做決定。
12. 讓傳統智慧影響自己的決策判斷。
13. 不知道自己的優勢所在。
14. 將失敗歸咎於自己，沒考慮其他外在因素。
15. 自己選擇要變得不快樂。
16. 因為其他人或因為發生了某些事件，而覺得自己沒價值。
17. 凡事差不多就好。
18. 不敢去爭取自己真正想要的。
19. 認為擁有真正的快樂，是不切實際的想法。
20. 無法忍受自己的缺點。

20120725 財金重點訊息

---杜邦公布第二季獲利高於預期，但表現低於去年同期。杜邦第二季淨利11.8億美元，EPS為1.25美元，較去年同期12.2億美元及EPS 1.29美元下降，另也表示今年EPS恐僅達先前預期的4.20至4.40美元範圍下線。主因除歐債問題之外，另稅額增加和匯率也是因素。
---AT&T獲利優於預期亦高於去年同期，AT&T第二季獲利上升至39億美元，EPS為66美分，去年同期獲利為35.9億美元，EPS為60美分。Reuters預期的每股獲利63美分。
----UPS季度獲利上升，但不如預期，並下修今年財測。UPS季度獲利升至11.2億美元，EPS為1.16美元。去年同期淨利10.92億美元，EPS為1.09美元。UPS 將全年EPS預期範圍降為 4.50至4.70美元。
---美國理奇蒙聯邦準備銀行公布7月製造業指數遽降至-17，改寫2009年來新低，彭博原估中值為-1。
--西班牙的10年期公債殖利率，昨日上升至7.636%，創下歐元區新高紀錄。西班牙5年期借貸成本昨日曾短暫升破10年期公債殖利率，最後只比10年公債殖利率低5個基點。2年期和10年期公債的殖利率差縮小到94個基點，為2011年12月以來最小差距。
--歐元區綜合採購經理人指數(PMI)持穩在前月的46.4，市場預期為升至46.5。這個指數已經連續第六個月萎縮，而因製造業產出大減，增加歐元區陷入衰退的可能性。
--德國7月Markit 綜合採購經理人指數 (PMI) 初值，由前月的48.1降至47.3，創37 個月來新低，為連續第6個月下滑，且自5月份以來持續處於低於50的萎縮範圍。
--匯豐7月中國製造業PMI值創五個月高點，7月初值數據升至49.5，但依然是連續第九個月處在榮枯分水嶺(50)下方，6月該數據終值降至48.2。

紐約原油漲，敘利亞衝突引發區域緊張，中國7月製造業數據緊縮速度減緩，兩項因素減弱歐債問題對油價的負面影響。
紐約金價下跌。因投資人擔心歐洲主權前景降級，以及國際美元再度上漲。
10年期美國公債殖利率下降至1.395%，創新低；德國10年期公債殖利率也創下1.127%的新低紀錄。
美元指數上漲。擔憂歐洲領袖恐無法掌控歐元區債務危機，歐元兌美元下跌至逾二年低點。

美國芝加哥FED景氣指數(CFNAI)

每月底由芝加哥fed公佈上個月份資料。是整体經濟活動概況的同時指標。由85個全國經濟活動指標所加權平均而來，這些指標來自五大類，包括(1)生產與所得，(2)就業、失業及工時，(3)個人消費與房屋，(4)製造業及貿易銷售，(5)存貨與訂單。

芝加哥fed選擇這些指標的主要目的，是要制定一個測量工具，來預測因經濟成長過速而引發通貨澎脹壓力。

因此，全國景氣指數用來衡量全美整體經濟與通膨狀況，指數大於０表示經濟景氣擴張，指數小於０表示經濟景氣緊縮。另若指數三個月移動平均值跌破-0.70，意味著經濟衰退可能已開始，而站上0.70兩年以上表示邁入通膨持續上升時期的可能性增加。

美國大規模暫時裁員件數

美國每月大規模暫時裁員：「大規模暫時裁員統計」是由各州初次申請失業保險金人數彙編而成。

公布日期	公布值	預期值	前期值
2012.07.23	1317	N.A.	1380

每個月各州會通報連續五週內有50人以上申請失業保險金的機關，但是不考慮存續期間的長短。州政府單位將派員與這些機關接洽，以判斷這些停職事件的期間是否將持續三十一天以上，如果是，就將再進一步蒐集該裁員事件的資訊，這項額外資訊將會列入每季的大規模暫時裁員報告中。

這份報告列出裁員事件的數量，以及有多少符合領取失業保險金標準的人員會受到影響。此外，該報告也將裁員事件依「 洲別」與「產業別」加以分類。

20120724 財金重點新聞

---麥當勞(US-MCD)公布第二季獲利低於預期，係因全球經濟弱化，加上美元強勢的衝擊，並表示既有餐廳的銷售成長將下降。其第二季淨利年減4.5%至13.5億美元，EPS為1.32美元，分析師估EPS為1.37美元。
---歐盟統計局公布，歐元區17國第1季債務占國內生產毛額比例，由去年第4季的87.3%攀升至88.2%，創1999年歐元問世以來新高。希臘居首，經換債操作後，債務占GDP比例從前季的165.3%降至132.4%。義大利排行第2，債務占GDP比例從去年第4季的120.1%升至123.3%；西班牙債務由68.5%升至72.1%。
---穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）以歐債危機「不確定性升溫」為由，將德國、荷蘭和盧森堡的Aaa信用評等展望調降至負向。
--西班牙和意大利證券監管機關周一均發佈短期的賣空禁令，試圖抑制歐洲的大量拋售。義大利公債23日盤中10年公債殖利率一度飆升至6.4%的水準。為2011年11月以來的高點。
--西班牙央行公布，第二季西班牙經濟萎縮0.4%，為第3次季度經濟萎縮。
--西班牙《國家報(El Pais)》報導，繼Valencia提出紓困申請後，包括西班牙最富裕自治區「加泰隆尼亞(Catalonia)」、Balearic群島、Murcia在內等6個地方政府都有意向馬德里求援。西班牙政府上週成立180億歐元的紓困機制，以協助現金短缺的地方政府。西班牙10年期公債殖利率23日上漲至7.565%。
--新加坡6月通膨加速，主因住宿和醫療照護成本增加，新加坡統計局在聲明中表示，6月消費者物價指數（CPI）年成長率為5.3%，5月年成長率則是5%。彭博社訪調16位經濟師的預測中值為5.1%。

紐約原油跌，除西班牙債務危機之外，投資人懷疑希臘能否符合紓困目標，而希臘的債權人本周將舉行會議。
紐約金價下跌。歐債危機升溫，國際美元上漲，包括黃金在內的貴金屬價格下跌。
10年期美國公債殖利率下降至1.395%，創新低；德國10年期公債殖利率也創下1.127%的新低紀錄。
美元指數上漲。擔憂歐洲領袖恐無法掌控歐元區債務危機，歐元兌美元下跌至逾二年低點。

2012.7.23 前週重要訊息回顧與市場焦點

綜合結論
美國所公佈的房屋數據，包括新屋開工率、銷售等，表現不如預期好，製造業指數方面，包括費城製造業指數以及紐約製造業指數，所蘊含的依舊是這些企業主對未來仍是沒有先前樂觀。西班牙週四公債標售，標售的殖利率走升外，也連帶推動10年期公債殖利率來到7%，但歐債危機似乎已經在大家的習慣中，對股匯債市的影響有淡化的跡象，但對經濟的影響卻仍是存在。
我們可以體會，投資人對於市場表現感到無奈之時，我們仍鼓勵持續保持對於市場的熱情，並藉由耐心等待、分批佈局的角度來因應市場的波動。特別是在成熟國家的央行，不管是處理歐債問題，甚或降息以刺激經濟，都作好了因應措施，因而對於市場表現可以謹慎因應。

國際經濟
1.柏南克隻字未提QE3，但是卻有做好刺激經濟的準備。
2.美國製造業數據與成屋銷售，顯示美國景氣目前沒有令人驚喜的表現。
3.中國第二季GDP年增率7.5%，國務院對於下半年趨於樂觀。

股票市場


上週主要金融市場指數表現

1.美歐股市上週仍是持續走升，即使經濟數據近期表現未如市場預期者居多，但是企業財報表現支撐股市。


紐約輕原油與黃金價格走勢

2.美國股市進入壓力區，短線觀望，中線角度則持續留意。中國股市進可攻退可守，短線可分批進場，中線持續續抱。

固定收益
1.美國10年公債殖利率上週約在1.46-1.51間波動。公債價格高檔震盪。
2.西班牙19日發債，殖利率走升，10年公債殖利率升破7%。

商品市場
1.原油價格在中東的以色列及伊朗局勢緊張，加上敘利亞政府軍與反抗軍間的衝突，推升原油價格。
2.金價在國際地緣因素下，週四止跌回漲，但是最大需求國之一的印度需求卻連續第二年負成長。使金價走勢較為震盪。

國際匯市1.國際美元指數即使在美國經濟數據表現不如預期，但柏南克對於QE3未鬆口，且歐元的走弱都推升國際美元指數表現。
2.商品貨幣中的澳幣及紐幣，未因為歐元的拖累，匯率價格持續走升，並寫下近一個月的高點。

本週重要經濟指標公佈(如左)

20120720 財金重點訊息

---美國費城地區製造業連續第3個月萎縮，主要在於全球經濟趨緩抑制美國出口產品需求。7月製造業景氣指數，從6月的-16.6攀升至7月-12.9。彭博社調查預測中值為-8。這項指數若低於零，便意味著涵蓋賓州東部、新澤西州南部以及德拉瓦州的區域製造業景氣呈現萎縮的情況。
---美國6月領先指標指數下滑，降幅超乎預期，美國經濟擴張顯現步調放慢的跡象。紐約的美國經濟評議會公布，衡量未來3到6個月前景的指數-0.3%，5月經修正則是0.4%。彭博社調查預估中值為-0.1%。
---美國6月成屋銷售衰退，降至8個月低點。全美房地產經紀人協會（NAR）的數據顯示，6月成屋銷售年成長率降5.4%，從5月經修正的462萬戶降至437萬戶。彭博社預測為462萬戶。
---美國勞工部公布的數據顯示，截至14日當週，失業給付請領大增3.4萬件至38.6萬件。彭博社預測中值為36.5萬件。美國勞工部發言人在數據公布時提到，數據出現波動是源於車廠年度裁員的時間點改變。
-澳洲國民銀行發布報告，澳洲下1季的企業信心指數跌落至5，創2009年第2季以來新低。另經濟合作暨發展組織（OECD）表示，澳洲正顯出成長趨緩，主因歐洲財務危機危及企業信心及限縮聘僱。
---西班牙19日預定標售30億歐元公債，分2、5、7三種年期。得標殖利率全數攀高：2年期債自6月7日的4.335%升至5.204%，5年期債自6月21日的6.072%升至6.459%，7年債自2月16日的4.832%增至6.701%。認購比率下降，2年債由4.26減至1.90，5年債自3.44減至2.06，7年債則自3.27減至2.94。
中東情勢緊張，紐約油價收漲。以色列總理歸咎保加利亞觀光客喪生，是由黎巴嫩真主黨民兵與伊朗聯手策動，並揚言以武力反擊。另敘利亞政府軍與叛軍發生戰鬥，對3名重要安全首長因爆炸身亡進行報復。
紐約金價上漲。中東情勢緊張、原物料普遍上漲，加上美元下跌，黃金止跌回升。
美國10年期公債價格下跌，公債殖利率自周三晚間的1.48%上升至1.50%。
美元指數下跌。美國成屋銷售下降，且費城製造業緊縮，投資人預期Fed將推出進一步振興方案增加。

歐盟經常帳(5月、歐元)

這項指數是每月的第三週由歐盟統計局公布資料。經常帳是國際收支的成分之一。經常帳和國際經濟發展國民所得及匯率變動有密切關係，如果其餘額是正數，表示本國的淨國外財富或淨國外投資增加；如果是負數，表示本國的淨國外財富或投資減少。經常帳內容涵蓋五大項：商品交易(貿易)、非貨幣性黃金交易、保險及運費、投資收益、移轉收支。在國際收支中，經常帳上的交易總額常是國際收支平衡帳(BOP)中最大的比例。

公布日期	公布值	預期值	前期值
2012.07.19	-25億	-60億	16億

本次公布的數值為逆差25億歐元，優於分析師預期，但比前期值順差16億元的表現低，不過從右圖可得知，該數據的變化都在順超23億歐元到逆差20億歐元間震盪，通常這個數據對於股市的影響性是國家規模而定，以外銷出口導向型的國家較容易受影響。

20120719 財金重點訊息

---美國聯邦儲備理事會(FED)在發布的褐皮書中報告，"12個聯儲地區中，多數報告6月和7月初經濟活動繼續以小幅至溫和的步伐擴張、美國經濟成長降溫、招聘成長步伐溫和。
---美國商務部公布的數據顯示，6月新屋開工增加6.9%至年率76萬戶，5月則由70.8萬戶修正至71.1萬戶，較預期佳。彭博社調查79位經濟師的預測中值為，6月新屋開工74.5萬戶。這是四年來的高點紀錄。
---路透社預估，隨著中國"穩增長"政策顯效，房市也出現初步的穩定跡象。路透社依據中國國家統計局周三公布的數據，估算6月新建住宅價格年增率結束八連跌，幾近持平。6月70個大中城市新建住宅銷售價格約成長率-1.6%，接近上個月的月成長率-1.5%，但年成長率則微升0.04%。
-英國國家統計局公布6月消費者物價指數(CPI)年成長率2.4%，低於市場預估的2.8%。
-法國央行總裁諾亞稱，若堅持推進減赤計畫和改革，則法國2013年經濟成長率至少為1%。諾亞說歐洲經濟處於嚴重放緩,法國總統奧朗德必須繼續削減預算赤字，以確保借款成本維持低檔。
-英國央行會議記錄顯示，兩名央行決策者戴爾和布羅德班特反對本月將央行資產購買計劃擴大500億英鎊的決定，稱其他刺激措施已經足夠。兩人認為,近期通膨回落源於油價下跌，而這種跌勢可能靠不住。另英國央行的信貸融資計劃等措施將已可以提振國內經濟。不過，其他與會成員則考慮把資產購買增加750億英鎊。
-西班牙銀行業情況持續惡化！西班牙央行(Bank of Spain)公布，5月份銀行壞帳(逾繳時間超過3個月者)比例達8.95%，較前月的8.72%進一步攀高，再次創下1994年4月以來的18年新高。問題債務金額增加至1,558.4億歐元。今年以來壞帳比例持續上升，兩個主要因素為失業率不斷締造歷史高點加上房市崩盤。
紐約油價收漲。投資人預期週三的原油庫存報告庫存將會下降，以及企業財報的表現支撐油價的表現。
紐約金價下跌。係因伯南克在眾議院再度沒有明確提出進一步刺激措施的方向。
美國10年期公債價格上升，公債殖利率自周二晚間的1.50%下降至1.48%。
股市上漲，美元兌商品出口國貨幣轉弱，包括澳洲與紐西蘭。但對歐元、英鎊呈現上漲。

美國新屋開工率

這項指數是每月的16號至19號間，由美國商務部公布統計資料。新屋開工率與營建許可是屬於建築類指標中較為重要的兩個參考數據，因為住宅動工增加將使建築業就業人數增加，新購屋家庭通常會購買其他耐用消費品，透過乘數效應，使得其他產業產出和就業增加，進而帶動整個商業活動，因為住宅建設的變化將直接指向經濟衰退或復甦。目前，美國房地產景氣尚未復甦的論調可以從現在數據與2007年時相比較可見一般。

公布日期	公布值	預期值	前期值
2012.07.18	76萬	74.5萬	71.1萬

本次所公布的數值為76萬戶，優於分析師74.5萬戶的預期，亦比前期值所調查的71.1萬戶增加(修正後)，而該項數據也是創下2008年10月以來得新高點。