每週財金重點新聞回顧

綜合結論
在美國聯邦準備銀行官員的建議下，市場預期美國將會有更積極的做法，而對於歐洲央行解決西班牙及義大利的債務問題，投資人也更有信心，使得美國公債殖利率上週跌至1.66%。投資人從新擁抱風險性資產的跡象更為明顯。即使上週所公布的德國製造業不如預期，英國調降GDP成長預估，但兩國的股市也呈現上漲的表現。誠如過去報告，全球低利率環境，資金豐沛是支撐金融市場表現很重要的因素，而投資人信心增強，對於風險較高的股票市場將有更正面的挹注。
因此，對於市場的表現可以持續維持謹慎樂觀的想法，藉由控制投資的水位，在回檔過程中反而可以站在佈局的立場。亦可以在資產組合當中，加入股票型基金以降低整體資產波動程度。

重點經濟訊息歐債危機下，新興亞洲經濟表現仍值得期待雖然東南亞國家仍有多數未公布經濟表現，但印尼上週公布出乎預期的表現，除宣布維持5.75%的利率，亦公布第二季投資年成長30.2%，GDP年成長率達6.4%(第1季GDP上升6.31%)。此外，菲律賓外匯存底截至7月底達793億美元，創下歷史新高。

美國：聯邦準備銀行官員的建議，市場樂觀預期美國將有所作為標普500指數已發布第2季財報的企業中，約有73%的獲利預測優於預期，但有59%的銷售不如預期。另美國波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格蘭表示，聯邦準備理事會應進行「規模龐大」的「開放式」量化寬鬆（QE）計畫，在全球景氣不振之際拉抬經濟成長和就業。以維繫美國的經濟成長力道。

歐盟：經濟受歐債影響，德國工業生產滑落，英國降GDP預估德國6月進出口同步下降，經季節調整的進口月減幅3.0%，出口月減幅-1.5%；6月工業生產亦不如預期，主要是營建業生產縮減所致。德國6月製造業生產月減幅1%，6月份的製造業細項中，資本財生產月減幅1.6%，6月營建業活動月減幅2%，影響最深。英國央行亦於上週調降GDP預估，並表示通膨兩年內會低於目標2%，因歐元區危機及英國財政緊縮，對需求造成不良影響所致。預估未來兩年GDP成長約2%，物價預估約1.6%。

亞太：中國經濟數據顯示維持成長態勢，證監會加速放行QFII中國統計局上週公佈，7月工業產值年增9.2%，月減幅0.3個百分點。前7月工業產值年增率為10.3%。前7月固定資產投資(不含農戶)18.43兆(RMB)，年增20.4%。7月工業生產出廠價格(PPI)年減2.9%，連續五個月負成長，創2009年12月以來新低；CPI年增率為1.8%，高於預期的1.7%；也創下近三年的低點。
為提振股市，中國證監會降低QFII資格要求，持股比例從20％提升至30％。QFII投資額度審核近期也有加快跡象，6家外資機構的12億美元QFII投資額度，近日已獲外管局核准。
原物料：美國農業部因乾旱再度調降黃豆及玉米供應美國農業部在每月例行的世界農業供需預估報告中表示，受乾旱影響，美國的玉米產量將比2011年減少13％，為107.79億英斗，將成為2006年來最低水準。黃豆產量將比去年減少12％，為26.92億英斗。玉米收成率跌到1995年來最低，平均每英畝僅123.4英斗，黃豆收成率則為2003年來最低。農業部預測明年美國玉米庫存將跌到17年最低水準，黃豆庫存可能觸及32年來低點。

市場觀點美股：維持震盪走揚格局，中線持有美股上週雖然已經公布的S&P 500企業的營收及獲利數據未必如分析師們的預期，但是市場預期聯準會仍將會有振興經濟的新方案，使S&P 500持續以緩漲格局走揚。美財經媒體巴倫周刊也報導，今年美股在多項利空夾擊下不跌反漲，等相關利空去除後，明年很有機會挑戰歷史新高的言論。而就近2個月的走勢觀察，指數維持上升趨勢，月線支撐上升至1375附近。策略上分批買進，或做資產組合佈局，並以中線角度持續持有。

亞太股市：中國破底後站上月線，持續加碼及持有中國上證指數上週反彈站上2150點整數關卡，顯見2100-2120的區間支撐十分強勁。誠如先前報告，不論是新興市場教父墨比爾斯，或者是中國QFII的買超金額，加上中國加速開放QFII的額度，在外資眼中的中國股市基本面買點浮現。另香港國企指數持續維持上升表現，因此，中國市場值得持續留意，短線及中線都可以持有中國基金。

原物料：年線區持續震盪，短線仍有機會表現原先市場焦點以農糧為主，但近期又逐步轉移回至金屬及能源，小麥上週五亦逢高遭遇賣壓。代表原物料整體表現的CRB指數上週一度挑戰年線，遭遇年線反壓後，短線仍有機會挑戰。仍維持前週的看法，短線上原物料仍會有機會震盪走升，可以進場佈局，持有者可以持續持有。

美元指數回測季線，高收益債及投資級企業債券持續買進美國公債殖利率上週的表現是呈現一路上揚，可以推知資金有逐漸再度擁抱風險性資產的跡象，直到上週五殖利率才止漲。美元則在避險需求進一步減弱下，上週跌破月線並且尋求季線支撐，而原先所設定的支撐81.8-82.2在上週仍是持續守穩。本週國際美元有機會反彈，僅是反彈幅度須端視是否成功並持續站上月線。公債依舊是觀望為主，但是高收益債及投資級債券仍是可以持續買進持有。