經濟指標：國際美元指數

常看stockq的人一定會發現在第二頁面的時候，最右下角會有國際美元指數、國際歐元指數、國際澳幣指數等等之類的，當中又以國際美元指數最被海外投資人所熟悉，上一次有提到國際美元指數的走勢後，就有不少朋友問什麼是國際美元指數，實際上google一下就可以找到許多資料了，在此只是將一些所找的資料整理，並且期許自己可以用簡單的方式陳述(並且紀錄下來)。

什麼是國際美元指數?
美元指數（US Dollar Index，USDX）是通過平均美元與六種國際主要外匯的匯率計算出來。因此，美元指數顯示的就是美元對其他主要貨幣的綜合值。也被視為衡量各種貨幣強弱的指標。

國際美元的計算
美元指數的算法採用六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的，指數的基期是參照1973年3月，以100.00為基準來衡量其價值。因此若是報價是105.50，意思就是從1973年3月以來，其價值上升了5.50%。

國際美元指數的由來
1973年3月國際美元的誕生是外匯市場轉折的歷史性時刻。從那時主要貿易國容許本國貨幣自由地與另一國貨幣進行浮動報價。此協議稱為史密斯索尼安協議（Smithsonian agreement），也代替了大約25年前的在新漢普郡（New Hampshire）佈雷頓森林（Bretton Woods）協議(固定匯率的制度)。

 國際美元指數成分
 美元指數每周5天，每天24小時地被計算。其主要六種貨幣的權重，細部為：EUR0.576、JPY0.136、GBP0.119、CAD0.091、SEK(瑞典克朗、瑞典1995年加入歐盟，但並非歐元國)0.042、CHF(瑞士法朗)0.036。

美元指數對國際金融市場的影響
自1998年亞洲金融風暴之後更為明顯，只要市場有危機，不論是政治危機、軍事衝突、區域政治、甚至是金融危機，國際美元避險角色就十分明顯，也會容易吸引資金錢來避險。但是在太平盛世的時候，除非美國經濟展望及發展都很正向，不然就常常發生一家烤肉大家香，美元貶值獨淚，而其他金融市場投機歪風盛行。

國際美元指數與股市的關聯


國際美元3年走勢圖

很多人都會認為國際美元的上漲與股市會走勢相反，但是如果大家比照右方兩張圖表，就不難發現，在2010年5月美元指數見高點(88.31)之後，MSCI世界指數已經在2010年4月見到波段高點(1241.7)。


另外，在2011 年5月到8月時，國際美元指數持續低檔震盪，MSCI世界指數在8-10月間回檔下跌，此時的國際美元也曾一度回檔至74.72，之後國際美元震盪走強，而MSCI世界指數趨勢上也是震盪走升的表現。



MSCI世界指數走勢圖

因此，若以此角度來看，就硬要把美元指數與金融市場(特別是股價指數)劃上相反的走勢，就小弟看法是不置可否。畢竟有時就短天期來看，美元漲，股市確實有下跌，而且常出現。美元跌，股市也確實有上漲。2009年6月美元出現趨勢性下跌至2011年5月的低點，國際股市卻從2010年9月漲至2011年4月，美元指數就與股市呈現接近相反的表現。

可以合理的解釋，首先想想我們的習慣，一般我們看金融市場多半喜歡先看股市，股市一看是跌的，可能其他就不看了，所以沒有看到美元是跌的。其次，美國是全世界最大制度最完善的金融市場，因此會吸引很多資金前往，所以市場 一旦樂觀，資金流出美國，所以其他國家貨幣漲，股市漲、美元貶。

因此，在金融市場中沒有鐵率只有紀律，否則大家早就都賺大錢了，也希望可以藉由這篇文章跟大家一起了解國際美元的特色，另外如果硬要說成國際美元走勢與其他金融資產是呈現相反狀態，那可能也要看實際情況囉。

(當然很多人都認為原油、黃金與美元一定相反，但很直接說，可能多數情況下是必然的，但是原物料本身還有供需的因素存在，甚至是政治因素，而這就會是一種變數)


國際美元發展過程(僅供參考，資料來源http://wiki.mbalib.com/ )
1944年，經過激烈的爭論後英美兩國達成共識，美國於當年5月邀請參加籌建聯合國的44國政府代表在美國佈雷頓森林舉行的會議，簽訂了《佈雷頓森林協定》，建立了金本位制崩潰後的第二個國際貨幣體系——佈雷頓森林體系。

這一體系的核心是“雙掛鉤”制度，即美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤，美元處於中心地位，起世界貨幣的作用，而美國則承擔以官價兌換黃金的義務。實際是一種新的金匯兌本位制，在佈雷頓貨幣體制中，黃金在流通和在國際儲備方面的作用都有所降低，而美元成為這一體系中的主角。但因為黃金是穩定這一貨幣體系的最後屏障，所以黃金的價格及流動仍受到較嚴格的控制，各國禁止居民自由買賣黃金，這導致市場機制難以有效地發揮作用。

佈雷頓森林貨幣體系是否能順利運轉與美元的信譽和地位密切相關。到20世紀60～70年代，美國深陷越南戰爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到極大的衝擊，爆發了多次美元危機。大量資本出逃，各國紛紛拋售自己手中的美元，搶購黃金，使美國黃金儲備急劇減少，倫敦金價暴漲。

20世紀60年代後期，美國進一步擴大了侵越戰爭，國際收支進一步惡化，美元危機再度爆發。美國再也沒有維持黃金官價的能力，經與黃金總庫(Gold Pool)成員協商後，宣佈不再按每盎司35美元官價向市場供應黃金，市場金價自由浮動，但各國政府或中央銀行仍按官價結算，從此開始了市價和官價並存的黃金雙價制階段。但雙價制也僅維持了三年的時間。歐洲國家採取了“請君入瓮”的策略，既然美國拒不提高黃金價格，讓美元貶值，它們就以手中的美元兌換美國的儲備黃金。

當1971年8月傳出法國等西歐國家要以美元大量兌換黃金的消息後，美國於1971年8月15日不得不宣佈停止履行對外國政府或中央銀行以美元向美國兌換黃金的義務。1971年12月以《史密森協定》為標誌，美元對黃金貶值，同時美聯儲拒絕向國外中央銀行出售黃金。至此，美元與黃金掛鉤的體制名存實亡。1973年3月因美元貶值，再次引發了歐洲拋售美元、搶購黃金的風潮。西歐和日本外匯市場不得不關閉了17天。經過磋商，最後達成協議，西方國家放棄固定匯率制，實行浮動匯率制。至此，佈雷頓森林貨幣體系完全崩潰。

佈雷頓森林體系崩潰後，浮動匯率制取代了固定匯率制。從此，外匯交易進入市場化階段，進而外匯市場發展成為全球最大而且最活躍的金融市場，也是當今世界上流動性最強的市場。美元是當今所有貨幣中最強的強勢貨幣，各國的外匯儲備中最主要的外匯是美元，在國際市場上，絕大多數商品是以美元標價的。因此，美元的動向和漲跌是所有交易者最關心的事項。這時就需要一個反映美元在外匯市場上整體強弱的指標，即美元指數。

美元指數並非來自芝加哥期貨交易所(CBOT)或是芝加哥商品交易所，而是出自紐約棉花交易所(NYCE)。紐約棉花交易所建立於1870年，初期由一群棉花商人及中介商組成，是紐約最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期貨與期權交易所。在1985年，紐約棉花交易所成立了金融部門，正式進軍全球金融商品市場，首先推出的便是美元指數期貨。1986年，又推出了美元指數期貨期權。儘管比外匯期貨晚出現13年，但由於迎合了市場需要，獲得了成功，並使美元指數成為市場人士十分關註的一個重要經濟指標。