市場大漲，急追加碼

歐洲債務在昨天的高峰會結束後，可說是進入中場休息、請待下回分解的狀態。雖然昨天的會議結論如我們所預期，並沒有達成全面性的共識，但也的確有小小的進展再持續推進，例如債權人認列比例、義大利減赤方案、ECB下任總裁的言論定調ECB定位、與接下來中國等新興市場可能的扮演角色等等，因此，不僅能逐步化解市場疑慮、並提供後續安撫市場情緒的機會，因此在這樣的市場氣氛下，市場大跌不易，只要經濟數據或歐洲消息面能持續有所正面激勵，金融市場將延續盤整向上墊高的走勢，若近日的量能能夠放大協助進攻，則短線上漲的力道將更為強勁。

不過，雖然短線上整體氣氛較為熱絡，但是中期仍存在希臘等小豬們，是否真的能在經濟面上有所成長與順利還款，畢竟，負債減記後，還是有不少債務陸續到期，若後續仍有政治面上的各種狀況，仍將牽動投資人情緒，衝擊市場表現。

短線上為客戶調整資產的策略建議為：

1.      目前仍有虧損的客戶，若無過度重押在單一/特定標的上者，可以就虧損幅度較小的標的(約10%)，進行加碼；

2.      之前已經調整至穩定標的的客戶，請與客戶確認未來市場看法與策略，若客戶願意承受較大的風險，可轉回較為積極的標的，已掌握縮減虧損的機會；

3.      之前調整為現金部位的客戶，可以分批進場，

4.      高收益債券部位，為目前市場資金流向之主要資產類別，因此順勢而為佈局！若客戶對於風險承受度較低，可以複合債之形式介入參與債券市場，亦將有穩健的報酬；

5.      海外債與ETF，亦是穩健或積極客戶均可利用的工具，可靈活搭配運用。

至於標的選擇思考方向：

目前強勢市場：美股、俄羅斯/新興歐洲、韓國、能源

已有表現，待突破的市場：黃金、印度、泰國、國企、印尼、巴西、澳洲等

債券部位：高收益債券(聯博全高收)、複合債(駿利靈活入息、摩根富林明美國複合收益、聯博美收、富蘭克林全球債)、新興市場債(創利德新興市場債)

善用贈與免稅額 千萬元嫁妝免課贈與稅 節稅有哪些管道

善用贈與免稅額 千萬元嫁妝免課贈與稅 節稅有哪些管道

節稅小撇步千萬元嫁妝免課贈與稅，年關將近又是結婚旺季，南區國稅局提供一項千萬嫁妝免稅的撇步，尤其適用於歲末年初，有意結婚的新人及家長作參考。

國稅局表示，一般民眾都將婚嫁「一百萬元免稅」與每人每年「220萬元的贈與稅免稅額」混淆，其實這兩項免稅優惠是分別計算，可以並存的，而且如果子女在歲末年初時結婚，免稅額度更可發揮，達到千萬元的金額。

例如：李先生寶貝女兒預定在100年元旦結婚，則李先生夫婦在99年年底可先各贈與220萬元，結婚時再各贈與220萬元及婚嫁不計入總額各100萬元，所以夫妻給女兒的嫁妝總金額1,080萬元，均可以免課徵贈與稅。

所謂子女「婚嫁時」之認定，原則上以結婚前後6個月內之贈與。

中廣新聞 劉怡伶 2010-11-23

善用每年贈與免稅額，合法移轉財產

財產所有權人以自己的財產無償贈與他人，經他人接受而產生效力，便稱為「贈與」。

而每人每年均有220萬元的贈與稅免稅額，不管贈與對象是誰皆適用。

一般來說，只要有贈與行為，贈與稅是由贈與人負責繳納，但如果贈與人行蹤不明，或未依規定期限繳納，且在中華民國境內沒有財產可強制執行，受贈人就要負責繳納贈與稅。

◆哪些情況一定要申報贈與稅？

1. 一年內累計的贈與金額超過免稅額（220萬元），贈與人應在超過免稅額的贈與行為發生後30天內，向戶籍所在地的國稅局辦理申報。

2. 同一人在同一年內有兩次以上的贈與，不管受贈人是否為同一個人，不管贈與人的戶籍設在何處，不管有無超過免稅額度，都必須在最後一次贈與時，將同一年內前幾次的贈與事實和納稅情形合併申報。

因此，若能集中在同一段時間內贈與，便能省下日後要重複申報的麻煩。

Tips：贈與財產價值如何認定？

如果是贈與有價證券、黃金、公債、動產等，便以贈與當日的市價為準；若是贈與土地、房屋等不動產，則以當時的土地公告現值與房屋評定價值而定。

◆贈與稅的7大節稅管道

管道1. 善用子女婚嫁當年贈與

平常年度父母每年只能各自免稅贈與子女220萬元，在子女婚嫁當年，父母雙方各可再免稅贈與子女最高100萬元，因此單一贈與人該年度的免稅額便可有320萬元。善用此一特殊時機，就能有效節省贈與稅。

管道2. 利用夫妻之間免稅贈與

84年1月15日修正遺產及贈與稅法後，夫妻之間互贈財產免課贈與稅。

因此，利用夫妻贈與免稅的優惠，可以提早分散資產，避免集中在一人身上。

管道3. 活用免稅額贈與

若想為孩子置產，可直接以子女的名義購買。

贈與額是依土地公告現值與房屋評定現值計算，省下將來產權移轉可能產生的土增稅和契稅。

如果以子女的名義貸款購屋，也可以利用父母每年的免稅贈款繳付，或是每年贈與現金，在子女的銀行帳戶存入220萬元，再以存款購屋，亦可節省贈與稅。

管道4. 直接贈與房子，可以節省公告與市價差額

如果未曾以子女名義置產，又希望能在子女結婚時，贈與一筆購屋金的話，不妨直接贈與不動產，可能會比給予一筆購屋金來得更划算。

由於贈與稅是按公告現值與評定現值計算該房屋價值，而土地公告現值與房屋評定現值通常都比市價便宜許多。

因此，如果名下有其他不動產，應該以直接贈與不動產為佳。

管道5. 選擇在股價低迷時贈與有價證券

贈與股票是以贈與當天的收盤價來認定，因此，若能在股市低迷時贈與，便可以較低的價格認定，降低稅率。未來如果股價走揚，受贈人若出售股票，增值的部分也不用再課稅。

管道6. 贈與總額可扣除房貸與相關稅負

例如，贈與一戶還在繼續繳房貸的房子，那麼貸款的金額可以從贈與總額中扣除。另外，贈與不動產時，產權移轉贈與人所需繳納的土地增值稅、受贈人需繳納的房屋契稅，亦可從贈與總額中扣除。

管道7. 逐年移轉資產，避免累進稅率贈與稅採累進稅率，贈與愈多、課稅愈重。因此，若財產龐大，要及早逐年移轉給下一代，以免繳納高累進稅率。

不用懷疑，一切都是流動性的問題!!

八九月份以來的股市巨幅震盪下滑，會持續到何時呢?
就誠如先前跟大家報告的，所有的問題就是流動性問題加上套利交易。

或許現在很多人都在討論希臘問題可以得到解決，歐元區的穩定機制已經啟動等等類似的救世方案，但是就誠如索羅斯在很久以前所提到的，流動性風險已經在上演。

還記得在大O銀行的時候，常常會跟理專同仁們提到，美元打底越打越漂亮，萬一噴出去，只有兩種可能，其一是美國經濟大好，美國開始升息了，但是這似乎從美國的債務來看是不太容易的；另外一種可能就是，別人家失火了，原先的套利交易回補，逼著美元非升不可。

所以，當隨著希臘、義大利、愛爾蘭、西班牙及葡萄牙問題持續滾雪球的放大後，所引發的除了是債權國緊張之外，持債最大的金融業也會越來越緊張，結果體質較差的中小型金融業者，特別是銀行業，因為別人不太願意還錢，因而自己在進行融資的時候就會越不容易得到資金，因此只能找媽媽求救(歐洲央行)，媽媽看到不對近，越來越多的孩子來找她求救，就只好拿錢來給小孩融通，也就是為什麼要在市場上注入4400億資金的重點。

歐洲央行注入資金，過多的歐元在市場上流串(就像美國QE2一樣)。結果，歐元就在預期未來供給將增加的情況下，走弱跡象更大，另外在美元走弱的時候，很多歐元區的商人做國際貿易的生意，都喜歡收歐元的應收帳款，並用美元來做應付帳款之用(收強勢貨幣付弱勢貨幣)，加上美元是國際貨幣中的最終清算貨幣，因此這樣做也是洽當的。然而，隨著歐元區因為歐元的走弱，國際貿易上支付美元的需求增加，加上美元身為最終清算貨幣的地位被凸顯出來，美元需求更強，使得美元升值。

美元升值之後，同步的讓投機客擔憂自己獲利可能減損，於是開始賣掉所持有的非美元計價資產，包括全球股票及債券，把欠人家的美元還掉，沒有欠人家的也選擇持有美元，因此全球股市大跌。資產一旦大跌，又再度凸顯出流動性問題，就這樣變成層層下殺，股市似乎沒有底部，遇撐不是撐的輪跌。

因此，這陣子很多人問是否要進場買股票型基金，胖呆給的答案都是還是觀望比較好，持有高收益債或新興市場債等部位，則除了受到債券價格下跌影響之外，匯率的貶值也是造成基金淨值下跌的主因之一。

那何時會漲呢，依照過去觀察期貨的角度來看，美股10月第三週前還會破這兩年來低點，道瓊工業指數以9800-10200是強勁的支撐，看到這邊在思考是否出手。但是其他股市，現在看來破底機會都很高。有需要胖呆服務的，胖呆電話都沒有變，還是可以簡單討論嚕。

十月份到了，市場雖然恐慌，但同事們的溫暖確讓人深深感動

九月份經過了努力之後，所做所為感覺比較踏實許多，跟以前做顧問的工作相比，更覺得有更深層的感觸。
有的時候常常會認為，要做顧問式的工作要歷練過很多階段，包括市場經驗，資產的分配，甚至業務銷售的經驗，只是說往往都會覺得自己有相對不足的地方，因此喜歡東看西看的。在我的認知中，一個好的顧問，不僅要會懂基金產品線，甚至還需要了解風險控管的產品線，外匯商品的知識等等，更重要的是也要多充實自己的知識。此外，對於業務人員的建議也很重要，也要在重要時刻了解業務人員的心情，並可以提供穩定軍心的建議。
雖然在我過去的經驗中，遇過很多做財務顧問也好，投資顧問也罷，大家都是很好的人，但是要走出自己的路，端看自己的認知而定。沒有誰好誰不好的道理，只有自己高不高興、適不適應的問題。
現在即使做分行主管業務，不管是理財人員或者是櫃檯人員，我都覺得大家像一家人一樣，有時難免有些小爭執，但是大家溝通後都可以體認，以前曾遇到一位同事，即使是身為主管，他還是常常把別人的友情講成小團體，然後最後事情做不好又多說是誰的錯等等之類的，就是因為看過這樣的人，就更會提醒自己說，要更好好珍惜自己的工作夥伴，人是互相幫助的，多讓自己的團隊在合作的過程中培養情感與默契，而自己也要多投入與客戶的互動，這樣雖然辛苦，但是反而可以讓工作更為順利與歡喜。
我想，自己正在努力往這條路上努力，也感謝分行的好朋友們努力支持我們的分行。